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Contents
Introduction to the World of Currencies . . . . . . . . 1
Chapter 1
What Is FOREX? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
FX Swung the Door Open to Currency Volatility . . . . . . . . . . . . .7
Counterparty Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
FOREX Hours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
FOREX Regulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
The Basics of FOREX Margin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Market Liquidity: Myths Versus Truths . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
Chapter 2
Making “Cents” of Currency Pairs . . . . . . . . . . . . . 17
Calculating Leverage and Margin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
The Nuts and Bolts of Trading FX Pairs . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
Sticking to the Majors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22
FOREX Simplified . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23
Chapter 3
FX Brokers and the Reality of Transaction Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
ECN FX Brokers (Non-Dealing Desk) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
Dealing-Desk FX Brokers (Non-ECN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27
Pros and Cons of Each Brokerage Type . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30
Tips and Tricks for Navigating FX Brokerage Firms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38 Chapter 4
Is FOREX the Currency Casino? . . . . . . . . . . . . . . . 51
Who Is to Blame for Excessive Losses in FX by Retail Traders? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53
Self-Directed FOREX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54
Trading Crude Oil, Gold, and Silver in FX Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55 FX Leverage Versus Futures Leverage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57
Chapter 5
FOREX Trading Quotes and Calculations . . . . . . . 59
How FX Pairs Are Quoted . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .59
FOREX Pricing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .60
The True Value of a Pip . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .61
Chapter 6
What Are Currency Futures? . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
Contract Expiration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .67
Futures Markets Have High Standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68
How Can a Futures Exchange Guarantee Every Trade? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68
Futures Bid/Ask Spread . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73
Futures Margin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73
The Bottom Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81
Chapter 7
Calculating in Currency Futures . . . . . . . . . . . . . . . 83
Rules to Simplify Calculating Profit and Loss in Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83
Calculating in the Euro, Swiss Franc, and Yen Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .86 Aussie and Canadian Dollars . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .88
British Pound . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89
Diversity of the Dollar Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90
E-micro Currency Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .93
Chapter 8
Currency ETFs Versus FOREX and Futures . . . . . . 97
What Are Currency ETFs? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .97
Which ETFs Are Available? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .99
The Good and Bad of Currency ETFs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
The Bottom Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
Chapter 9
Order Types and Choosing a Currency Trading Platform . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
Order Types . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
What You Need to Know About Currency Trading Platforms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
FX Order Entry Pad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
Futures Trading DOM (Depth of Market) . . . . . . . . . . . . . . . 120
Chapter 10
Currency Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
Options Basics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
Not All Options Are Created Equally . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
The Bottom Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
Chapter 11 Currency Market Fundamental . . . . . . . . . . . . . . . 133
Currency Fundamental Analysis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Unconventional Forms of Fundamental Analysis . . . . . . . . . 139
Chapter 12 Getting Technical with Currencies . . . . . . . . . . . . 159
Not All Currency Technicians Are Created Equal . . . . . . . . . 160
Technical Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
Computer-Generated Oscillators and Indicators . . . . . . . . . . 163
Popular Advanced Charting Tools . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
Drawing Trend Lines and Channels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Currencies Gap! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
Keep It Simple, Stupid (KISS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
Chapter 13
Tips and Tricks for Currency Traders . . . . . . . . . . 183
It Takes Money to Make Money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
Trade Less to Make More . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
Are Protective Stops Really “Protective”? . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Give Yourself a Chance! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
Position Sizing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
Price Averaging . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
Risk Capital Only . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197
Chapter 14 Currency Lingo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
Pip . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Pip Spread . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Bid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Ask . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Offer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Big Figure Quote . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Ballooning of Pips . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Stop Harvesting/Price Spiking . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Requoting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
Over the Counter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
Off-Exchange Currency Trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
Liquidity Provider . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
ECN (Electronic Communications Network) . . . . . . . . . . . . . 203
Trading Lots and Contract Size . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
FCM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204
Dealer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204
Introducing Broker . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
FOREX Dealer Member . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Associated Person (AP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Clearing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Going Short . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Going Long . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Currency Cross or Cross-Currency Pair . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Loonie or Canuck Buck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Swissy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Kiwi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Cable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
High-Frequency Trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
P&L . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
Bank Rate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
Exotics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
EA (Expert Advisor)/Automated Trading Systems . . . . . . . . 209
Flat or Square . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
Gap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
Jobber . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
STP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Swap/Rollover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Rollover/Carry Charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Purchasing Power Parity (PPP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
Acknowledgments I’m grateful for my friends and family that exude support and positivity regardless of the circumstances or the geographical distanc
